ETF的隱藏成本，內扣費用是什麼？
ETF的隱藏成本，內扣費用是什麼？
投資ETF時，投資人最關心的往往是「報酬率」、「殖利率」，但其實在你看不到的背後，還有一項會長期影響投資績效的成本，那就是ETF的內扣費用。
在投資市場中，商品種類眾多，從股票、基金到ETF、ETN，每種商品都有其特色與費用結構。對投資人而言，了解其中的交易成本與內扣費用非常重要，交易成本的高低也會同時影響報酬。
如果不想研究單一個股，投資人會選擇買進基金或ETF，相比之下，ETF管理費用低，基金交易成本較高，ETF可以在股票市場中直接交易，也較少經理人操盤管理空間，基金則是由專業經理人操作，交易成本也會比ETF來得高，其中包含申購手續費、信託管理費、經理費、保管費等，ETF內扣費用通常比一般基金還要低，通常低於1%，但也有部分內扣費用率較高的ETF。
投資人在買進與賣出ETF時能會收取費用，如：證券商交易手續費、證交稅外，還有一個時常被投資人忽略的「內扣費用」，雖然不會直接對投資人收取，但這些費用會從ETF的資產中扣除，進而影響ETF的淨資產價值，反應在ETF的價格上。
ETF內扣費用是什麼?
ETF內扣費用基金為了維持運作，所需支出的管理成本費用，通常以年度百分比的形式表示，例如0.5%或1%。代表投資人持有ETF每年需扣除ETF淨值的0.5%或1%的費用。
🎯 經理費：又稱管理費，為操作ETF的管理成本，包含各種行政規費。
🎯 保管費：支付給「負責保管資金的銀行」的成本。
🎯 買賣周轉成本：調整ETF成分股的交易成本，若ETF成分股頻繁更換時，內扣費用的成本就會隨之增加。
🎯 其他
上述費用的加總，就是ETF發行公司從淨值中扣除的比例，也稱「總費用率」。舉例來說，投資人買進了10萬元的ETF，ETF的內扣費用為0.5%。那麼投資人每年需要被扣除ETF淨值0.5%的費用，也就是10萬元x0.5% = 500元。代表投資人每年投資ETF會先扣除500元的投資收益。
經理費與保管費將依基金規模計算：
規模
|
經理費
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保管費
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|---|---|---|
1,000億(含)以下
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0.15%
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0.03%
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逾1,000億~5,000億(含)
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0.10%
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逾5,000億~1兆(含)
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0.08%
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逾1兆
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0.05%
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0.025%
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ETF內扣費用對長期持有ETF的存股族來說是很重要的訊息，如果想檢視目前持有ETF內扣費率，可至ETF發行公司所提供的公開說明書或投信投顧公會網站查詢。
舉例：0050 ETF簡式公開說明書公布最近五年度各年度基金之費用率：
年度 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
費用率(%) | 0.43 | 0.46 | 0.43 | 0.43 | 0.42 |
ETF內扣費用什麼時候扣？
ETF內扣費用是根據「持有時間」計算，每天會自動從ETF淨值中扣除，不會直接從交割戶扣除。ETF的內扣費用乍看下並不高，但是較高的內扣費率在長期持有下，內扣費用累積下來也是不容忽視的。
內扣費用看似微小，但對長期投資的有顯著的影響，在選擇ETF時，除了看題材與績效，特別是當兩檔ETF都是追蹤相同指數，應比較費用結構。
高內扣費用的ETF一定不好嗎？不一定。有些主動式 ETF 收取較高費用，但能帶來優異報酬。
選擇ETF時，需考慮費用率、績效、追蹤誤差及市場環境等因素，當指數相同時，可以從不同費率、追蹤誤差、ETF規模與流動性去判斷。
被動型ETF：這類ETF的投資策略追蹤指數，並非主動挑股，在同類型ETF中，費用率越低者通常具成本優勢，更能貼近指數表現。
主動式ETF：由基金經理人根據特定的投資目標，主動配置並調整投資組合。需要投入更多研究成本與管理人力，內扣費用自然較被動式ETF高，在這種情況下，不能只看費用，還要看基金績效與追蹤誤差。
每檔主動式ETF的內扣費用皆不同，可能因投資策略和管理團隊的差異，導致內扣費用有所差異，若經理人操作頻率高，所產生的手續費與交易稅也會提高。
總結
ETF的內扣費用，是投資人經常忽略但實際存在的成本，內扣費用的高低，並不代表ETF的好壞，在選擇ETF前，了解內扣費用有助於投資人更掌握ETF的成本構成，並根據自身目標、風險承受度與持有期間，綜合考量費用、績效、追蹤誤差及流動性，才能在眾多選擇中做出符合長期利益的投資判斷。
